沪深股市在本周二的表现颇有戏剧性。由于前一天有关部门表态目前流动性适度，不存在总量短缺的问题，被投资者解读为是银行只能依靠自身的力量来度过“钱荒”，于是早间开盘后股市大跌，沪综指迅速击破1900点，最低下探到1849点。但是到了下午，又传出有关部门要求银行上报“钱荒”问题的消息，似乎又发出了将会采取措施化解危机的信号，于是大盘掉头向上。截至收盘时，沪市已经基本收复当天的失地，深市的跌幅也大为收窄，创业板指数还有所上涨。这种大起大落的格局，不免让投资者开始猜想：在经历了暴跌之后，一轮反弹行情是否开始出现了？
诚然，导致这次股市下跌的主要推手是市场上流动性的骤然紧缩。如果说这种紧缩只是对银行间同业拆借市场产生影响，那么出于“去杠杆化”以及驱使银行在体外循环的资金回流实体经济的考虑，央行的确不必过多地予以干预。但问题是，在各个市场之间存在资金流动通道的背景下，局部的“钱荒”必然会蔓延到整个经济领域，其影响是难以估量的。在这种情况下，权威部门予以适度的关心乃至有所干预，也都是可以想象的。不过需要指出的是，不管最终“钱荒”是靠什么手段解决，青少年癫痫病的治疗方法今后资金市场的格局显然是不会再回到过去的那种状态了。不仅仅是商业银行的非标业务会收缩，各金融机构的理财业务也将面临重构。进一步说，以往那种相对较为宽松的资金供应格局，将真正意义上回归到中性乃至偏紧的状态。从这个意义上而言，如果对有关部门了解银行“钱荒”的举措做过多的解读，显然是没有意义的事情。
如果情况的确如以上分析的话，那么周二下午的股市反弹，无疑就缺乏足够的动力。因为现在不能想象资金面会迅速改善，而且即便回购利率有所回落，也不表明流动性有了真正的好转，充其量只是过去的某种不合理需求被排除掉许昌市癫痫病抗癫中原援助了。对于股市投资者来说，当前多个问题都会引发担忧：资金面偏紧会对实体经济带来什么影响？经济复苏的步伐会不会变得缓慢？商业银行过去有太原专治癫痫重点医院过的高收益，从此以后会不会开始下降？而所有这些，都可能导致看好后市的资金力量缺失，愿意参与反弹的投资者难以形成有效的规模。从周二的市场情况来看，当天的回购利率依然保持在高位，而银行股则走出类似绝地反弹的行情，盘中出现上下144点的巨大落差。显然，这种状况只有是受消息面刺激才会形成，并且具有明显的超跌反弹的性质。在没有实际利好消息发布的背景下，这种反弹恐怕难以持续。所以，如果以周二股指的探底回升来判断一轮反弹已经开始，恐怕为时尚早。
当然，客观而言，市场资金利率长期处于高位也是不可想象的，而且今后资金格局的变化，包括“去杠杆化”以后相关非标业务的收缩，应该也是会比较有利于实体经济的，这对白城市癫痫病医院哪家较好股市来说属于长期利好。今年股市走势比较曲折，现在看来上涨的难度的确很大，但是在下跌到了2000点下方以后，也确实没有进一步暴跌的理由。在投资者从恐慌情绪中逐渐摆脱出来后，应该不至于再去盲目杀跌，但这并不说明已经有足够的理由去抢反弹，时下去追涨更是没有必要。因此，我们的判断是，在目前条件下，市场还不太可能形成真正意义上的反弹行情，股指会出现低位震荡，但无法展开比较像样的阶段性上涨。在此过程中，不排除会有个股机会出现，特别是中小市值成长股比较有希望展开一定程度的上涨行情；但就整个市场的运行而言，由于基本面并没有得到有效改善，资金面的好转只是存在于想象之中，因此仍然会以弱势运行为主，并且持续的时间也会比较长。
